2026年初，周生生宣布涨价。1月6日，该公司上调了部分定价类黄金饰品的价格，涨幅在200元至1500元之间，这是2026年开年以来中国主流金饰品牌的首次公开价格调整。
此次调价涉及的产品主要包括转运珠、联名定价款以及金镶钻类饰品等一口价产品。周生生工作人员表示，这类商品因工艺与品牌溢价属性，价格随国际金价波动较为敏感。调价通知发布后立即执行，几乎没有给门店预留缓冲时间。官方旗舰店客服回应称，调价基于原材料及相关成本持续上升的考虑。
近期，美国与委内瑞拉之间的地缘政治风险再度升温，进一步刺激了金价上涨。国泰海通证券在近日发布的点评中建议超配黄金。据世界黄金协会数据，过去7天里黄金价格再次冲破千元每克。1月5日，国际金价直线拉涨，现货黄金冲破4400美元，周生生足金饰品价格一夜暴涨22元/克至1376元/克。其他品牌如周大福、潮宏基、老庙黄金、老凤祥等进价涨幅也都超过20元。
瑞银预计，在2026年，随着市场对美国财政可持续性的担忧加深，央行及投资者或将继续青睐黄金等避险实物资产，黄金需求有望保持稳步增长。黄金已不再是老一辈人的避险专属，而是成为了全年龄段的“刚需资产”。尽管价格上涨，但黄金消费的结构正在发生变化。近年来，消费者比以往任何时候都懂黄金，但也更追求“即时满足”。
一口价金饰通过精美的小克重设计，降低了单件商品的购买门槛。即使单克成本极高，但对于预算在3000-5000元之间的年轻消费者来说，买一件大品牌联名的黄金首饰带来的社交货币价值和心理安慰感远胜于同等价值的一根金条。周生生此次对定价金饰的全面上调也是基于这种消费结构变化。
未来的黄金消费市场将划分为两条平行线：追求极致性价比的克重投资客，以及愿意为设计与品牌调性支付高昂溢价的消费人群。分析人士认为，对于品牌而言，一口价本质上是一道利润防火墙，能显著提升黄金珠宝品牌的盈利能力。
长期以来，国内金饰市场被锁死在一种极度透明的“克重计价”逻辑中。这种模式下，黄金首饰的售价由“当日金价+工费”构成，其商业本质更接近于大宗商品的现货分销。对消费者而言，这种模式足够公平透明，但对金饰品牌来说，这却是一个利润稀薄的陷阱。
在过去数年的财报中，金价单边上行反而拖垮了头部珠宝品牌的业绩表现。2025年上半年，依赖传统黄金首饰消费的老凤祥营收降低16.52%、净利润降低13.07%；以按克计价产品为主的梦金园，此类产品常年占总销售额的97%以上，公司今年上半年整体毛利率只有不到8%。而在这一背景下，推行“一口价”模式的企业实现了逆势增长。
古法黄金代表品牌老铺黄金在2025年上半年的营收暴增251.0%、净利润增长290.6%；主打“轻克重+IP联名”的潮宏基同期营收增长19.54%、净利润增长44.34%。“一口价”模式的黄金珠宝企业的净利润增长速度远高于营收增长速度。国信证券研报数据显示，按克重计价的黄金饰品毛利率多在10%-20%，而“一口价”黄金饰品的毛利率可达30%-40%。
在金价高位运行背景下，“一口价”产品已成为不少品牌利润结构的重要支撑。据国金证券研报，潮宏基的一口价产品溢价率可达116%，部分高销量产品的克重工费高达85-433元/克，毛利率远高于按克计价产品。周大福2026财年中期业绩显示，其定价产品零售贡献占比由上年同期的27.4%提升至31.8%，在定价产品占比提升及金价上涨双重支撑下，其整体毛利率得以维持在30%以上。
对于品牌方面言，一口价策略虽能提升短期利润，但也存在长期风险。当产品滞销时，其可变现价值将急剧下跌，进而导致资产减值和利润损失。周生生的动作更像是一种行业共识的提前引爆。黄金珠宝行业正在经历一场痛苦但必要的转型：从依赖金价上涨带来的被动增值，转向依赖品牌运作和工艺溢价带来的主动增长。这次转型的结果将决定谁能从单纯的“金店”，真正跨入门槛更高的“珠宝殿堂”。
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